一、十月份國內無縫管市場回顧

    10月國內無縫管市場整體維持跌跌不休的下跌通道中，國慶七天長假后，國內無縫管市場陰跌不止，主流市場跌幅紛紛超過百元，市場悲觀情緒肆虐，低價資源仍在不斷涌現，而市場成交卻受阻。而引起上述市場境況的因素，主要是周內管坯率先領跌，跌幅高達150-280元，引發的連鎖反應是管廠對無縫管出廠價格的兩波下調潮，累計下調150-200元。就目前無縫管市場來看，主流市場仍未有明顯止跌企穩跡象，而二線城市市場仍補跌。中旬以后國內鋼鐵市場進入失控性殺跌局勢，而無縫管市場更是在管廠領跌下，一路下挫，整體市場悲觀情緒肆虐，低價拋貨套現現象不斷涌現，而終端受'買漲不買跌'影響，基本處于觀望狀態。目前臨沂地區管廠出廠價格低至4900元，而長鋼出廠價格已提前下調至4700元，而后期仍預計會繼續下調，市場價格仍會繼續跟跌。也許市場大大出乎市場預料，但在供需嚴重失衡、內外圍經濟環境繼續惡劣、資金面繼續縮緊等等利空因素累積，終于導致市場矛盾點的爆發。下旬外盤走勢有所好轉，國內鋼坯價格有所上漲，國內市場觀望濃厚，部分市場止跌回穩，但是否能持續反彈，商家心態不足，市場依然維持盤整態勢。

    從整體10月份無縫管價格較9月份大幅的下滑，據市場監測顯示，截至10月26日，全國十大重點城市108*4.5mm均價為5540元/噸，較上月同期下跌在278元，其中北京價格在5300元，比上月同期下跌400元；上海市場價格在5150元，比上月同期下跌530元，廣州市場價格在5800元，比上月同期下跌200元。

    二、無縫管產量明顯下降

    2011年9月份冶金產品產量統計數據表明，1-9月份國內無縫管累計產量1956.0萬噸，同比增加99.8萬噸，同比增長5.38%。

    9月份國內共生產無縫鋼管232.6萬噸，同比增加9.5萬噸，同比增長4.45%。環比8月份減少9.4萬噸，環比減少4.04%。

    從區域生產數據來看，9月份無縫管25個主要生產省份中有8個地區同比負增長，比8月份減少5個地區，下降的區域中占9月份總產量的24.06%，產量居于前10位中有江蘇、四川同比負增長，其中減產最多得是江蘇地區，較去年同期減少25萬噸。本月產量排名前三位的仍是山東、江蘇和天津，其中山東與天津同比增加29.6%、9.7%，天津同比減少7.5%，

    9月份無縫管25個主要生產省份中有僅有5個地區處于環比正增長。而排在前三位的山東、江蘇及天津地區較上月均有不同幅度的減產，其中山東減1.5萬噸，環比降低3.10%；江蘇減5.2萬噸，環比降低14.48%；天津減2.5萬噸，環比降低8.45%。本月各地區除四川產量較上月增加2.2萬噸以外，其他地區產量變化均不大。（8月份四川地區減產1.7萬噸）

    從日產量變化水平來看， 2011年各月無縫管日均產量呈震蕩走勢，自6月份以來至今產量持續高位運行， 9月份日產量較上月減少0.06萬噸，較去年同期增0.28萬噸，較2009年增1.11萬噸，呈遞增的趨勢。

    在七八兩個月份里，價格雖弱勢運行，但是廠商對'金九銀十'抱有很大的希望，大部分廠商多全線開工，產量稍有增長，但弱勢的行情一直持續，商家心態悲觀，采購量明顯萎縮，致使廠家庫存高位增長，限產檢修的企業愈來愈多。往年的'金九銀十'到今年變成了'金不九銀不十'，臨近10月月底，行情仍仍無明顯好轉，市場價格暴跌，在近一個月里山東無縫管出廠價格降600元/噸左右，廠家訂單不佳，庫存持續增長，大部分廠家已經停產，主消化庫存。

    結論：10月鋼市暴跌，市場幾無成交，管坯市場成交量嚴重萎縮，價格降幅較大，多一單一議，無縫管出廠價格較月初降600元/噸左右，現無縫管廠出貨不暢，且利潤嚴重縮水，部分廠家已經虧損，廠商悲觀心態加重，后期無縫管市場仍無好轉，價格下行或將持續。預計10月份國內無縫管產量或有明顯降低。

    三、我國無縫管出口創兩年新低

    從8月份的進出口數據來看，本月進出口均有所增長，且出口創09年以來新高，而進口刷新了2010年以來最高紀錄。盡管我國鋼材出口有所回落，但無縫管出口卻依然保持增長態勢，對于緩解國內市場壓力起到了積極作用。但隨著季節性需求淡季的來臨，后期無縫管出口是否仍能保持良好勢頭難度增大。

    八月份出口再創新高

    2011年8月份，我國出口無縫管46.29萬噸，比去年同期出口量增加12.39萬噸，同比增長36.55%。與7月份相比8月份無縫管出口延續上升勢頭，比上月增加0.81萬噸，環比增長1.78%。

    8月份無縫管主導出口品種仍為石油天然氣管道無縫管、石油天然氣鉆探無縫管及其他無縫管，除其他無縫管外，其余品種均高于7月份，詳見下表。

從2011年8月份累計出口來看，較去年同期增長24.03%，同比金額也增加了47.07%，8月份當月平均出口價格為1484.47美元/噸，環比上月平均出口金額增加了87.6美元/噸。

    出口地區方面，8月份，我國無縫管的主要流向地區依次分別為印度、厄瓜多爾、韓國、加拿大、委內瑞拉和阿聯酋，上述地區累計出口量占當月出口量40.35%。值得關注的是，造成本月出口增長流向地區為厄瓜多爾、阿爾及利亞以及埃及，雖然僅占到總出口量的14.63%，但上述三國卻是增長較快的區域，而其他出口國出口數量的穩定也為確保了出口量高位增長提供了條件。

    第二部分：8月份無縫管進口創2010年以來新高

    2011年8月份，我國進口無縫管2.62萬噸，同比下降50.57%；比7月份增加進口0.74萬噸，環比增長39.36%。從前八個月來看進口呈現震蕩態勢，但均未突破3萬噸。8月只有石油天然氣管道無縫管和地質管較上月小幅減少，其余無縫管產品均高于7月份。其中進口比重較大的依然是石油天然氣鉆探無縫管、鍋爐管和其他無縫管，占當月進口總量的99.15%。進口前三位的地區依然是日本、德國和美國，分別占當月進口總量比重為26.72%、22.14%及11.45%，都不同程度比上月小幅增長。

    第三部分：8月份新增資源量小幅增長

    8月份，我國凈出口無縫管43.67萬噸，比去年同期增加11.51萬噸，同比增長35.79%，環比上月增加0.07萬噸，環比增長0.16%。由于本月出口維持高位，再加上無縫管產量也有小幅增長，因此本月新增資源量仍維持小幅增長態勢，但與去年同期相比為-2.07%，而從下圖可以看出，我國無縫管新增資源量同比增幅從2010年以來一直維持下降態勢，可見國內新增產能增長勢頭已得到遏制。

    綜上所述，8月份，從目前各大管廠合同來看盡管后期接單難度增大，且國內市場需求呈現下降趨勢，但出口仍較為強勁，而進口方面入冬前部分高端無縫管需求將有所上升，因此，預計9月份國內無縫管進出口仍將保持高位。

    四、十一月份國內無縫管市場預測分析：

    （1）、管坯方面：10月份管坯市場跌勢明顯，降幅在150-300元/噸不等，訂單不佳。近期整個鋼材市場持續下行，且幅度較大，受此影響，管坯價格下行趨勢更加明顯，山東熱軋坯承兌4500元/噸，江浙地區連鑄坯現款4650元/噸，華北連鑄坯承兌4550元/噸，中南市場連鑄坯承兌4600元/噸，訂單蕭條。管坯市場呈大幅下跌的趨勢，山東管坯降100元/噸，其它地區雖然報價穩定，但實際成交價格跌幅較大，大部分廠家多不報價，一單一議居多。各廠家對后市較悲觀，多停產或限產。

    現大部分管坯廠接單已接近尾聲，為了緩解訂單減少的壓力，廠家多選擇降價與停產的策略。據了解目前電爐煉鋼已經虧本，轉爐煉鋼利潤嚴重縮水，若鐵礦石價格繼續走跌，管坯廠或會謹慎跟降。華北管坯市場成交清淡，出廠價格可議，且價格較亂。華東市場成交更顯清淡，當地市場上電爐煉鋼多停產，淮鋼，錫興及中天，南鋼都有安排檢修。東北市場價格暫穩，由于目前山東及華北管坯價格較低，東北市場上的管坯進入其他市場暫無價格優勢，故多自用。宏觀關注：國家統計局發布，9月居民消費價格(CPI)同比漲6.1%，食品價格漲13.4%；工業品出廠價格(PPI)同比漲6.5%；海關數據顯示9月進出口總值同比增長21.7%，貿易順差收窄，未來貿易環境不容樂觀，出口將面臨挑戰。短期內管坯市場弱勢震蕩為主。

    下游管廠情況：山東無縫管出廠價格再跌150元/噸，冷拔管出廠5150元/噸，熱軋管出廠4950元/噸，低價4850元/噸有成交。管廠停產較多，庫存高位，短期內管廠采購或會更顯謹慎。

    （2）、市場信心明顯不足

    在供需方不能很好銜接時，作為蓄水池的鋼材貿易商則能夠調節供需的平衡，緩解市場壓力。但情況并非如此。今年鋼材貿易商大多處于微利的境地，加上資金面偏緊，貿易商手頭上的資源不多，而且不愿從鋼廠拿貨，貿易商充當蓄水池的作用消失。這在下游采購不積極的情況下加重了鋼廠銷售的壓力。但是鋼廠主動減產、限產卻不多，其中國內無縫管9月份產能為231萬噸，處于歷史第二的高位；據最新中鋼協公布的最新統計數據顯示，10月上旬我國粗鋼日產量為193.39萬噸，較9月下旬上升0.2%，可見供應壓力仍然明顯。因而本輪無縫管市場價格暴跌并非短期階段性調整，而是市場矛盾的集中爆發。

    在管廠持續下調無縫管出廠價格的同時，鋼貿商觀望氣氛濃厚備貨積極性不高。由于下游整體采購需求量并無放開跡象，市場需求不暢銷售較為清淡，鋼貿商處于微利狀態，后市不容樂觀。

（3）、國際國內宏觀經濟面影響

    內外圍經濟形勢會比2008年金融危機更加糟糕，雖然此言論聽起來過于悲觀，不過截至目前國內外經濟形勢來研判，峰回路轉的局勢未有任何跡象。首先，美聯儲的'扭曲政策'未及市場預期，債務危機依舊懸而未決，歐元區債務危機深化，銀行危機再起，投資者擔心全球經濟第二次探底，全球股市大幅下挫，國內期鋼破位下行，鋼材現貨市場的弱勢平衡終于打破。以美國為首歐美國家法國、意大利、希臘、西班牙等國家主權信用 紛紛下調，且伴隨著動蕩不安的民眾游行示威以表對政府的不滿。而債務重組和消化是一個長期的過程，在經濟衰退和復蘇階段，政府赤字仍會處于一個較高水平；而當經濟進入擴張階段后，巨額的債務負擔必然制約經濟擴張的速度，以上均引發了國際金融市場的大動蕩和對全球經濟會否陷入二次探底的擔憂。

    爾后，轉向國內經濟來看，主權債務危機導致匯率波動，利潤下降，融資成本上升，市場和投資環境依舊惡化，給國際市場增加不確定性及風險，已經沖擊了包括中國在內的各國對外投資決策與現有經濟政策。其中國內的高通脹依舊延期，資金縮緊政策不改，均讓經濟刺激計劃不敢推出，抑制高房價讓明年的固定資產投資減速；另外高鐵項目的放緩間接減少了用管需求，機械、石化、電力等行業也遇到諸多此類的問題。整體國內經濟發展前景難以看到曙光，經濟不景氣將不可避免地導致市場信心的缺失，買家對價格始終報以偏高的懷疑態度，即便價格上漲，認為虛漲成分居多。

    （4）、鋼廠方面、調價及行業動態：(以下價格未注明為均出廠含稅價)

    鋼廠方面，目前山東、河南、無錫等管廠停產、限產進一步擴大，排產量在50%管廠亦不多。其中聊城、河南林州大部分管廠減產、限產開始時間較早，因而目前管廠庫存相比于其他其他稍小，出廠價格也處于高位，其中林州219-273系列出廠價格在5300元；聊城地區中厚壁管出廠價格在5100元，低位在5000/5050元，相比于臨沂地區中等薄壁管出廠價格在4900元，一道次冷拔管出廠價格在5150元，聊城地區中厚壁出廠價格明顯高于臨沂地區，而如果后期管坯價格繼續陰跌，聊城地區無縫管出廠價格將會跟跌，但會相對緩慢。目前管廠出貨較為吃力，在各方面均處于下行的通道中，貿易商均不敢放款，即便大多管廠會有15天的保值政策，另外管坯廠給予管廠也于30天的保值政策。因而按照目前無論是管廠還是市場價格，只要是前期庫存，大多是處于虧損狀態。此外，長治管廠中等熱軋管出廠價格在4700元左右，按照此標準的話，其他地區管廠出廠價格距離4700元價位不會遙遠。不過周末午后唐山鋼坯、型材均現反彈，是否持續，將靜觀各方面反應，炒作嫌疑較大。

    1. 通鋼磐石無縫管調價信息：12日，通鋼磐石對無縫管產品冷拔管下調50元/噸，熱軋管下調100元/噸?，F20#Φ57*3.5表列價格為6410元/噸，Φ159*6表列價格為5690元/噸。（以上政策為出廠含稅承兌價格，自2011年10月12日起執行）

    2. 寶鋼無縫管調價信息：11日，寶鋼對11月無縫管產品政策如下：Φ140機組、精密產線出廠價格保持不變，煙臺魯寶下調100元/噸，20#Φ108*4.5掛牌價格為6350元/噸，Φ273*8掛牌價格為5710元/噸。（以上政策為出廠不含稅價格，自2011年11月1日起執行）

    3. 以一道次冷拔管為例，現山東地區出廠價格在5550元/噸左右，天津地區在5650元/噸左右，江浙地區在5750元/噸左右。

    4. 鞍鋼擬20億美元在印度建廠，國際化戰略提速。

    5. 廣州龍穴管業公司揭牌。

    6. 重慶轉型艱苦一役：重鋼大搬遷。

    7. 包鋼無縫廠180機組成功使用直徑210管坯。

    8. 寶隆石油專材下月產能達萬噸。

    9. 衡鋼獲評石油管材專標委先進單位 5年參與制修訂標準48項。

    10. 華菱鋼鐵啟動旗下鋼管業務整合。

    11. 巴西管材公司Maxen在里約州開設新設施。

    12. V&M獲簽2014世界杯體育館協議。

    13. 俄政府通過限制烏克蘭產鋼管出口至俄白哈的協議草案。

    14. Vallourec將用VSB管材供應石油巨頭Petrobras。

    15. 美國對巴西等國鋼管進行全面日落復審調查。

    16. 湖南華菱鋼鐵股份有限公司關于增資鋼管控股的關聯交易公告。

    17 寶鋼特鋼煉鋼廠100噸連鑄產線退出生產序列。

    18. 包鋼綜企公司無縫鋼管熱處理生產線投產。

    19. 新興際華集團新興金特公司成功試制DN1.4米鑄管。

    20. 番禺珠江鋼管50萬噸高性能鋼管項目建設順利。

    21. 重鋼江津建50萬噸特鋼生產基地。

    22. 中石油管道公司六項措施落實'三基'。

    23. 美天然氣管道公司KinderMorgan'迎娶'ElPaso。

    24. 中緬油氣管道工程（國內段）隧道及跨越工程第一EPC合同項開工。

    25. 管道工程有限公司被評為國家級AAA信用等級單位。

    26. 康德摩根或成美最大天然氣管道公司。

    27. 歐盟對俄羅斯出口鋼管進行反傾銷訂單中期復審。

    28. ChTPZ將為俄羅斯Far North供應天然氣管。

    29. 以一道次冷拔管為例，現山東地區出廠價格在5150元/噸左右，天津地區在5250元/噸左右，江浙地區在5350元/噸左右。

（5）、市場庫存水平偏低

    國內無縫管市場庫存水平普遍偏低，當地總體庫存維持低位運行多以快進快出為主。多數鋼貿商表示近期操作較為謹。據鋼貿商反映，國內無縫管市場規格不齊全已成普遍現象。由于國內無縫管市場成交低迷，銷量比往年同期有所下滑，多數鋼貿商對后市普遍看空。近期無縫管市場成交較前期明顯轉弱，目前管廠利潤偏小，廠商下調售價較謹慎，降幅有限，現山東臨沂無縫管出廠小降50元/噸，聊城無縫管降50-100元/噸?，F臨沂冷拔管報5650元/噸，熱軋管報5400元/噸，量大有優惠，聊城厚壁熱軋管現款5250-5300元/噸左右，廠家訂單不佳，部分管廠已經停產，稍大規模廠家也處于減產的狀態，庫存暫未有明顯增加，廠商多悲觀維持觀望。8月份無縫管產量稍有增加，共生產無縫鋼管232.6萬噸，同比增加21.4萬噸，同比增長10.2%。環比7月份增加0.8萬噸，環比增加0.35%。近期無縫管市場價格亦有小幅回落，部分地區虧損嚴重，市場售價遠遠高于出廠價格，商家多表示不愿跟降，堅挺報價。國有大型鋼管廠本月訂單也不理想，但價格多堅挺，鞍鋼108以下無縫管價格漲50元/噸，其他穩定；通鋼磐石維持不變。

    （6）、原材料成本支撐力度薄弱

    最直接'擊鼓傳跌'影響鋼材市場當屬原材料成本。在9月份一直保持弱穩的鐵礦石價格跌幅有所加大，10月21日，唐山66%酸濕礦石不含稅主流成交價1010-1030元，低價1000元，跌20-30元。同時，全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷計劃下調2011年第四季度與中國鋼鐵企業的鐵礦石合同價格，下降幅度在10-15美元左右。由于礦山銷售的壓力猛增，淡水河谷的這一舉措預計會得到澳洲兩拓的仿效。而礦山主動降價的情況僅在2008年這個時候出現過，使其堅守的信心明顯受挫。

    而現今搶過其他原料品種的當屬鋼坯市場，其引領鋼材市場加速下跌，以唐山方坯為例，目前報價為3770，較國慶節前大跌360元，而管坯價格濰坊魯麗報價 較節前累計陰跌260元，管廠出廠價格低至4850元，較節前累計下調500元。那么現在市場較為關心的市場跌幅還會多大，按照大膽且保守估算方坯跌至3500元，管坯跌至4000元僅，管廠出廠價格在4700元，均僅是時間問題。且到達這個關口，是否還會下探，就要鋼廠限產情況以及需求面而定了。當然也不排除，期間會有反彈，但是是否持續趨上不太可能。

    （7）后期鋼廠減產將使市場資源壓力減輕

    在各方利空充斥著鋼材市場之時，能采取自救方式的只有鋼廠必須減產、限產規模加大，來改善供需層面。一旦現貨價格的下跌的幅度大于原料成本的降幅的話，這部分差額大部分將由鋼廠承擔，而且原料成本的漲跌往往滯后于現貨的漲跌，如果鋼廠不通過檢修方式適當控制下生產進度的話，就會造成不銷售就積壓資金，降價銷售就虧損的窘境，所以近期市場上持續的流動性緊縮也逼迫鋼廠將減產保價放在當前的第一要務。

    綜上所述：目前國內無縫管價格市場信心缺乏利好因素提振，商家心態不穩，并且在資金壓力下，不時出現恐慌拋貨行為。大多市場認為，本輪危機雖然沒有2008年來得猛烈，但是持續的時間可能比2008年更長，反彈的過程也更為漫長。經過本輪暴跌之后，無縫管市場會有企穩行情再現，但是這種企穩不會延續至長久，年底前還是出現陰跌筑底過程。近期管坯及無縫管市場受需求、資金等多方面影響，短期難有起色。再加上無縫管市場投放量仍較多，實際需求無改善，商家采購量有限，后期廠家或面臨著停產的危險。預測11月份無縫管市場價格將會低位震蕩盤整走勢。

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